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LATAM Airlines: Fuertes turbulencias en tiempos de Coronavirus (A)
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Reference: ESE-DF-C-ES-20-345
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Year: 220
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Number of pages: 29
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Geographic Setting: Latinoamérica; Chile; Perú; Colombia; Argentina; Ecuador; Brasil
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Publication Date: May 20, 2001
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Fecha de edición: May 20, 2001
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Source: ESE (Chile)
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Type of Document: Case
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Industry Setting: Aerolíneas; Transporte; Turismo
Description
LATAM el operador aeronáutico líder en Latinoamérica, transporta cerca de 70 millones de pasajeros y casi 1,000 toneladas de carga a más de 150 destinos en 29 países. Su flota consta de 342 naves. Atiende seis mercados domésticos: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador y Perú, además de tener operaciones internacionales dentro de la región y hacia el resto del mundo. Sus acciones se transaban en Santiago y New York en forma de ADR. Después de un periodo de rápido crecimiento y posterior consolidación, la compañía había enfrentado, hasta ahora exitosamente, una serie de situaciones adversas desde 2008. Pero el impacto del Coronavirus el primer trimestre de 2020 era distinto: la operación estaba prácticamente paralizada y en los próximos tres meses tendrían que enfrentar desembolsos operacionales y financieros por más de US 1,000 millones. Ya en abril la situación era apremiante: era cada vez menos probable que la crisis del Coronavirus fuese a acabar pronto y la caja ya no duraría mucho más. Había que hacer algo urgente.
Learning Objective
El caso LATAM presenta una oportunidad de discutir la estructura óptima de capital. La principal conclusión es que las políticas operativas y financieras no son independientes. Ellas están más bien ligadas íntimamente por la existencia de los costos de estrés financieros que pueden interrumpir la relación de la firma con sus stakeholders y reducir su valor. El caso también introduce el concepto de costos de agencia de la deuda para explicar porque el financiamiento no está siempre disponible cómo esto da cuenta de la forma de los contratos financieros. Finalmente, se introducen los temas de re estructuración financiera.