Papelera Global

  • Reference: IAE-IAE-C118-00381-SP

  • Number of pages: 19

  • Publication Date: Dec 1, 1997

  • Fecha de edición: Feb 22, 2005

  • Source: IAE (Argentina)

  • Type of Document: Case

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Description

Papelera Global, una empresa de capitales alemanes, fue fundada en Argentina en 1992 para explotar el potencial del mercado de productos de papel para consumo doméstico. Con un fuerte plan de inversiones, a fines de 1994 había acumulado importantes montos por quebrantos por el impuesto a las ganancias y créditos fiscales por el Impuesto al Valor Agregado. A principios de 1995, debido a la iliquidez del mercado argentino estaba enfrentando serias dificultades para financiar su capital de trabajo a un costo razonable. Uno de los bancos con los que solía trabajar ofreció a su Director Financiero comprarle los equipos ya instalados en una nueva planta y alquilárselos bajo un contrato de leasing con una opción de recompra al final, en una variación exótica del leasing tradicional: Sale and Lease-Back (SLB). El objetivo del caso es evaluar los efectos de esta operación novedosa en la situación financiera de Papelera Global, especialmente desde el punto de vista impositivo.