Description
En septiembre de 2021, Roberto González acababa de ser nombrado CFO de La Papelera Industrial S.A. y se preparaba para una serie de reuniones clave con el Comité Ejecutivo. Estas reuniones evaluarían el desempeño y la salud financiera reciente de la empresa para preparar el Plan Anual Operativo a presentar en noviembre ante la Junta Directiva. El CEO, Ricardo Castro había enfatizaba la necesidad de revisar y optimizar el manejo de efectivo y la urgencia de acceder a los mercados de capitales para financiar las necesidades de liquidez y para potenciar el crecimiento de la compañía.
Aunque la política conservadora de la empresa se caracterizaba por mantener buenos niveles de liquidez y bajos niveles de endeudamiento, Roberto buscaba optimizar los excedentes de efectivo y mejorar la rentabilidad. Como parte del análisis preliminar Roberto González analizó el comportamiento tanto de los saldos como de las fluctuaciones en los flujos de efectivo diario, tal como se muestra en las Figuras 1, 2 y 3. Se espera que el estudiante identifique la posibilidad de un excedente de saldos al observar que el mínimo no parece bajar de 15 millones, y, que las fluctuaciones también difieren entre 4 millones como máximo a 2 millones de pesos.
Los aparentes excedentes tanto en saldos mínimos como en saldos para cubrir la variabilidad de las fluctuaciones abren la posibilidad liberar algo de efectivo potencialmente para dividendos, y así como manejar la fluctuación típica con un saldo permanente menor, y tener un plan alternativo para manejar los picos en los saldos no con base en sobregiros de alto costo, sino preferiblemente a través de la emisión de pagarés o notas de cortísimo plazo en el mercado de dinero.
Learning Objective
Este caso funciona para explicar los diferentes métodos de gestión de efectivo para una tesorería, así como para iniciar la discusión y aprendizaje de la cascada de efectivo